《投资者网》张伟

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编辑 胡珊

12月15日，新能源汽车充电模块供应商深圳市优优绿能股份有限公司（下称“优优绿能”）披露了在深交所创业板上市的招股书，拟募资7亿元用于充电模块生产基地建设项目、总部及研发中心建设项目和补充流动资金。

招股书显示，优优绿能存在客户集中度较高、公司租赁厂房被封存等风险。本次IPO募资中有2.7亿元用于总部及研发中心建设，约占募资总额的40%。

营收净利润猛增

据其官网介绍，优优绿能成立于2015年，是一家专业从事新能源汽车直流充电设备核心部件研发、生产和销售的高新企业。公司产品包括15KW、20KW、30KW和40KW充电模块，主要应用于充电桩、充电柜等新能源汽车直流充电设备。

优优绿能在招股书中称，其是行业内最早推出30KW充电模块的厂商之一。统计数据显示，2021年全国充电模块的市场增量为241.7亿瓦，同期优优绿能的国内销量为29.66亿瓦。优优绿能在国内市场的占有率超过12%，是目前国内规模较大、具有一定技术实力和影响力的头部充电模块供应商。

优优绿能收入构成显示，2019年至2022年6月（下称“报告期内”），公司主营业务收入分别为0.99亿元、2.09亿元、4.3亿元和3.3亿元：归母净利润为906万元、2590万元、4605万元和5266万元。

图表1：优优绿能的主营业务收入构成

报告期内，30KW充电模块在优优绿能主营业务收入中的占比超过70%，20KW充电模块的营收占比超过10%。尤其是随着产品不断升级，15KW充电模块在2021年之后的营收占比已不足1%。同时40KW充电模块处于发力期，但目前的营收占比还不到2%。

对此，优优绿能认为，大功率充电模块代表未来发展方向，也是本次IPO的主要募投项目之一。

值得注意的是，优优绿能近两年的营收增速较快。其中，2021年主营业务收入同比增幅超过105%，2022年前6个月的营收更是超过2020年全年。净利润方面，2022年上半年的净利润（5266万元）也多于之前三个完整财年的盈利。

对于营收净利润猛增的原因，优优绿能表示，受益于新能源汽车行业的增长较快，客户需求旺盛。优优绿能认为，随着全球多国应对气候变化、优化能源结构的需要，包括我国在内的多个国家和地区纷纷推动新能源汽车产业发展，带动了公司销售规模的持续快速增长。

客户集中应收账款高

优优绿能之所以提到全球，是因为该公司的主营业务收入构成中，有一部分来自境外，其境外营收占比逐渐上升。报告期内，优优绿能的境内营收占比从2019年的85%下降到2022年上半年的57%，而同期境外营收占比从15%增至43%。

据悉，优优绿能积极布局充电站运营商业务，并着手拓展海外市场，与充电站运营行业头部企业万帮数字和国际电气行业巨头ABB建立了业务合作关系。除了对现有产品技术升级，优优绿能也加大了对适应于多国认证产品的开发力度，以满足海外市场需求。

不过，优优绿能也存在大客户集中的风险。招股书显示，优优绿能报告期内向前五大客户的销售收入分别为0.68亿元、1.55亿元、3亿元和2.09亿元，在其主营业务收入中的占比最高时（2020年）超过74%，最低时（2022年）也有63%，客户集中度较高。

客户明细显示，报告期内，万帮数字一直是优优绿能的第一大客户，2020年万帮数字对优优绿能的销售贡献率超过50%，其余时间都在25%以上。此外，ABB、玖行能源等公司也一直在优优绿能的前五大客户之列。

另一方面，客户集中也加大了优优绿能的应收账款风险。报告期内，优优绿能的应收账款金额分别为0.32亿元、0.61亿元、1.67亿元和1.69亿元，在其主营业务收入中的占比从2019年的35%猛增至2022年上半年的54%。应收账款前五名中，包括万帮数字、ABB等优优绿能的前五大客户。

图表2：优优绿能的应收账款金额及占比增加

优优绿能表示，公司逐步积累了万帮数字、ABB、玖行能源、南网电动汽车等充电桩领域的知名客户，随着与资信水平较好的客户交易量上升，应收账款规模增长较快。同时，优优绿能也坦承，若主要应收账款客户的财务状况、经营情况发生重大不利变化，将面临应收账款不能足额收回的风险，或将对公司经营业绩产生不利影响。

房屋租赁“有风险”

优优绿能在风险提示中还提到，公司主要生产经营场所为位于深圳市光明区的华力特大厦，租赁面积6292平方米。截至2022年6月30日，华力特大厦的产权所有人未取得房屋权属证书，且该房产处于抵押和查封状态，若未来因债权人处置房产或房屋租赁合同到期而无法继续使用房产，公司将面临因搬迁带来的损失，并可能对生产经营造成不利影响。

为了规避因“搬家”影响经营的风险，优优绿能本次IPO的募集资金中有一部分用于总部及研究中心建设。募资用途显示，优优绿能本次IPO拟募资7亿元，其中2.7亿元用于充电模块生产基地建设项目，2.7亿元用于总部及研发中心建设项目，1.6亿元用于补充流动资金。

图表3：优优绿能IPO募资用途明细

优优绿能表示，目前公司的主要产品为30KW充电模块，同时还加大了对独立风道30KW充电模块、40KW 超大功率充电模块的研发投入。这两款产品已进入市场并取得了一定的销售收入。拟实施的“充电模块生产基地建设项目”，通过加大对上述两款产品产能的投入，以获取更大的市场份额，提升公司竞争力。

对于补充流动资金的需求，优优绿能称主要是为了优化资本结构、降低财务杠杆、减轻财务压力，从而提升整体经营绩效。财务数据显示，优优绿能报告期各期末的资产负债率分别为67%、53%、56%和43%。与同行业上市公司相比，2022年上半年，优优绿能的资产负债率为43%，与行业均值持平，属于正常水平。

近几年，全球新能源汽车的销量猛增。据全球汽车信息平台Marklines数据统计显示，2016年全球新能源汽车的销量为69.89万辆，2022年前9个月，全球销量为703.85万辆，年均复合增长率达49.43%。Marklines预计，到2030年，全球新能源汽车的保有量将突破2亿辆。

优优绿能认为，全球新能源汽车的销量屡创新高，势必将带动整个充换电产业的发展，推动充换电行业规模的扩大。目前，优优绿能的多种充电模块已完成欧标、美标等标准认证，为进入国内外市场创造了有利条件。优优绿能表示，本次IPO也是提升公司生产规模，增强竞争力的先决条件之一。那么，最终优优绿能能否通过IPO提升其竞争力，还有待观察。（思维财经出品）■